北京时辰12月11日凌晨，好意思联储年终大戏登场。
在民众阛阓屏息静待中，好意思联储告示年内第三次降息，将联邦基金利率主见区间下调25个基点至3.5%—3.75%。这一恶果合适阛阓预期。
这是好意思联储自9月以来连续第三次降息，亦然本轮周期启动后的第六次降息。而这一次“再降一次”，之是以备受热心，还在于它发生于2026年好意思联储靠近大限制东说念主事变动之前。
咱们梳理出以下几个中枢问题，带你看清本次议息会议的“预感之中”与“预感除外”。
△好意思联储（贵寓图）
1.到底发生了什么？
好意思联储按期将联邦基金利率主见区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。
好意思联储还告示，将在本月启动扩大金钱欠债表，购买400亿好意思元的短期国债，购买限制瞻望会在几个月内保抓高位，随后会显耀缩减。
扩表，是延迟央行的金钱欠债表限制。简言之，好意思联储将往阛阓投放更多钱，比如通过购买国债等金钱让我方的金钱欠债表变大，从而向金融体系注入流动性。
2.鲍威尔开释了什么信号？
好意思联储主席鲍威尔在记者会上强调，好意思联储将继续“不雅望”，基本扼杀了加息可能。他将刻下偏高的通胀主要归因于关税，并称若剔除关税影响，通胀已接近2%。
△10日，好意思联储主席鲍威尔就降息决定发表谈话
3.此次降息有什么不相同？
反对降息的投票更多了。
比较10月末的降息，本次议息会议声明最大的辩认是，在12名联邦公开阛阓委员会（FOMC）投票委员中，共有三东说念主投票反对本次降息25个基点，反对票比10月末的会议多一票。
这是自2019年来初次好意思联储利率方案遭到三名投票委员反对。
反对降息者操心好意思国通胀下行的发扬停滞；救助降息的东说念主则合计，应该继续行径幸免服务加快流失、劳能源阛阓所在恶化。这透露出，好意思联储里面对刻下经济所在和战术旅途的不合正在加深。
4.阛阓反馈如何？
受鲍威尔“鸽派”发言刺激，好意思股三大指数集体拉升，涨幅扩大。
说念指涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标普500指数涨46.22点，涨幅为0.68%，报6886.73点，靠拢10月创下的历史新高。
现货黄金短线拉升20好意思元，好意思元指数短线走低10点。
5.来岁还会继续降息吗？
来岁的降息空间，很猛进度上取决于好意思联储新任主席的东说念主选。
要是热门东说念主选——现任好意思国国度经济委员会主任凯文·哈塞特最终接任，他简略率会鼓动更激进的宽松旅途。
近期凯文·哈塞特的公开表态已开释出了了信号。
当被问及要是出任主席，是否会救助特朗普所但愿的“大幅降息”时，他禀报称：“要是数据透露咱们不错这样作念，就像目下这样，我合计大幅降息的空间卓绝弥散。”在被进一步追问这是否意味着单次降息将当先25个基点时，他给出了明确谜底：“没错。”
这一表态为阛阓解读潜在的“更大行动”提供了依据，也强化了2026年好意思国货币战术可能出现更大幅度编削的预期。
机构大皆瞻望，好意思联储将在来岁前三季度完成两次降息，但具体节律判断不一。
好意思银合计降息将落在6月和7月；荷兰海外集团（ING）瞻望是3月和6月；摩根士丹利瞻望好意思联储将在1月和4月各降息25个基点，最终利率将降至3.0%-3.25%。
△特朗普（贵寓图）
6.好意思联储“换帅”，利率战术拐点来了？
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好意思联储本年第三次降息25个基点，特朗普：幅度不错更大
2026年将是好意思联储东说念主事大变局之年，而东说念主事编削常常意味着战术取向的重塑，极有可能影响降息的节律与幅度。
来岁5月，好意思联储将迎来新任主席，最热门的东说念主选是凯文·哈塞特——他永恒办法低利率环境。要是特朗普告成免去现任好意思联储理事库克的职务，其继任者也简略率偏向低利率取向。若这些变动落地，好意思联储理事会的7名成员中，可能将有多达5东说念主由特朗普任命。
在货币战术上，特朗普的态度十分明确——办法“大幅降息”。他在最新访谈中直言，救助立即大幅降息将成为挑选新任好意思联储主席的要津措施。这意味着，新主席的东说念主选自己就可能代表更偏鸽的一套战术逻辑。
此外，来岁2月，好意思联储体系下12位地区联储主席将迎来再行任命。天然候选东说念主由各地区联储提名，但仍需得回理事会批准。这一册领性“再说明”肖似理事会的潜在东说念主事更迭，意味着好意思联储的高层结构可能出现一次“全面洗牌”，其战术框架与刻下联邦公开阛阓委员会（FOMC）的想路也可能随之发生深入变化。
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